La doi ani de la intrarea in vigoare a noii legi, mult vestitul produs paneuropean de pensii are un singur furnizor, in doar patru state membre. La cinci ani dupa ce UE si-a finalizat noul produs de pensii paneuropean, PEPP, adoptarea este dezamagitoare. In prezent, exista un singur furnizor – Finax. Directorul executiv Juraj Hrbaty spune ca PEPP-ul sau are in jur de 11 milioane de euro in active gestionate si este in prezent disponibil doar pentru economistii din patru state membre.
„Dupa un an de functionare serioasa, am avut aproximativ 5000 de clienti”, a declarat Hrbaty pentru Euronews. „Este mai putin decat ne asteptam.”
Dupa propria sa recunoastere, noua sa companie este, in contextul industriei de pensii de un trilion de euro din bloc, inca doar „arahide, nimeni”.
La momentul lansarii PEPP, acesta nu suferea de lipsa de hype. Chiar inainte de ultimele alegeri europene din 2019, fostul vicepresedinte al Comisiei Jyrki Katainen a declarat ca PEPP va „oferi tuturor cetatenilor sansa de a economisi pentru pensionare”, deschizand o „piata paneuropeana autentica”.
Parlamentarii precum Brian Hayes (Irlanda/Partidul Popular European) au subliniat necesitatea unei game variate de furnizori, cum ar fi administratorii de active si asiguratorii.
Un sondaj ulterior, din februarie 2022, de catre autoritatea europeana de pensii Eiopa, realizat cu doar o luna inainte de intrarea in vigoare a regulamentului, a sugerat ca 21 de entitati, in principal asiguratori si administratori de active, iau in considerare un plan de pensionare aprobat de UE.
Dar acele aspiratii nu par sa se fi materializat inca. Poate ca potentialii furnizori au fost descurajati de lista lunga de cerinte legale ale UE – sa ofere consiliere economistilor si sa garanteze profituri, toate in acelasi timp mentinand comisioanele sub 1% din capital.
Intr-o oarecare masura, acestea pot fi doar genul de probleme initiale care sunt inevitabile pe masura ce o noua lege apare. Un plan de pensii dureaza decenii si poate dura timp pentru ca piata sa se adapteze.
Dar vine in timp ce Bruxelles-ul licita pentru a tenta investitorii de retail pe pietele de capital. Ministrii vorbesc deja despre un produs de economisire la nivel european, care ar putea fi fratele mai mic al PEPP, speram mai de succes.
Accidentat
Iar experienta lui Finax arata cat de accidentat poate fi atunci cand aspiratia politica se ciocneste de realitatea birocratica.
Hrbaty spune ca „s-a indragostit” de conceptul PEPP, cu un accent pe echitate si un domeniu de aplicare pan-UE, care se potriveste bine grupului de tineri lucratori care intentioneaza sa-si creeze cariere peste granite.
Dar obtinerea unei licente de la autoritatea nationala de reglementare este deja „destul de complicata”; este bucuros sa extinda numeroasele obstacole – financiare, logistice, de reglementare lingvistica – cu care se confrunta pentru a le duce in alte tari.
In Polonia, unde se afla jumatate dintre clientii PEPP ai Finax, legea relevanta a intrat in vigoare abia in septembrie; in Belgia nu exista deloc. Nu exista un stimulent fiscal pentru a utiliza produsul in Germania, Suedia sau Austria, in timp ce in tara sa natala, Slovacia, valoreaza 34 de euro, spune el.
Autoritatile de reglementare nu au intotdeauna la dispozitie modelele statistice pentru a verifica conformitatea cu legislatia UE si, in unele cazuri, nici macar nu sunt de acord cu ce inseamna legea.
Hrbaty spune ca asteapta de luni de zile sa obtina un raspuns clar daca o companie se poate inscrie in numele angajatilor si ca chiar si bancile importante par sa nu stie ca produsul exista.
Divergenta UE
Chiar si arhitectii legii admit ca rezultatele sale sunt dezamagitoare.
„Rezultatul final este cu siguranta imperfect… desigur ca speram la mai mult” decat un singur furnizor PEPP, a spus Jorik van Zanden, care, in calitate de angajat al Sophie in ‘t Veld (Olanda/Renew Europe) a avut o mana cheie. la elaborarea legii.
Van Zanden, acum doctorand la Universitatea din Utrecht, a spus ca actiunea UE in dreptul pensiilor a fost „deja un pas in directia corecta” si ca cunostea alti furnizori care se gandesc inca sa lanseze PEPP-uri in tari cu un piata mai dezvoltata.
Dar puteti vedea de ce planul de unificare a pensiilor UE este o lupta dificila. Statele membre difera enorm in ceea ce priveste structurile industriale, asteptarile consumatorilor si scutiri fiscale. Economiile private pentru pensii variaza de la 1% din PIB in unele tari la peste 200% in altele.
Pe pietele mai avansate, cum ar fi Tarile de Jos, exista o cerere mai mica pentru alternative UE, in timp ce altii se asteapta sa se bazeze pe furnizarea de stat.
Intre timp, putine guverne sunt interesate sa reformeze structurile fiscale pentru a satisface capriciile Bruxelles-ului. „Din cunostintele mele, nu exista nicio tara care si-a schimbat propriul tratament fiscal pentru a-l aplica produselor PEPP”, a declarat pentru Euronews Nicolas Jeanmart, seful asigurarilor personale si generale la grupul de lobby Insurance Europe. „Nu ma astept ca in viitorul apropiat vreun PEPP sa fie oferit de o companie de asigurari”, a adaugat Jeanmart, subliniind constrangerile de reglementare care exclud orice model de afaceri viabil. „Exista o serie de probleme care ar trebui depasite pentru ca situatia sa se schimbe radical.”
Unii spera ca rascumpararea ar putea veni dintr-o revizuire legislativa pe care comisia urmeaza sa o intreprinda in scurt timp, la cinci ani de la intrarea in vigoare a legii.
Piata sparta?
Dar pentru altii, industria este cea care are nevoie de reparatii, nu legislatia.
„Problema nu se afla in PEPP”, a declarat Sebastien Commain, ofiter de cercetare si politici la Better Finance, pentru Euronews, invocand stimulentele financiare pe care consilierii intermediari le pot primi recomandand produse mai putin adecvate, adaugand: „PEPP este un produs competitiv intr-o situatie neloiala. piata.”
Si Commain, al carui grup de lobby reprezinta utilizatorii de servicii financiare, vede perspective bune de la noii intrati pe piata precum Finax. Planul de pensii al UE este „un pachet foarte bun pentru tipul de investitii pe care il puteti face cu un robo-consilier sau neo-broker”, fiind simplu, ieftin si transparent, a spus el.
„Imi imaginez ca acest tip de oferta se va dezvolta in anii urmatori”, a adaugat el, in timp ce supermarketurile de fonduri online se extind pentru a acoperi economiile pentru pensii.